ICO 是什么？是诈 骗吗？ ICO、IEO、IDO 差异比较

ICO 是什么？

ICO（Initial Coin Offering）首次代币发行，也称为区块链众筹，是一种盛行于加密货币专案募资的方法，类似于股票市场的IPO（首次公开发行）。

ICO 简单来说，就是开发团队会在项目早期发币让投资人认购，以换取后续专案开发的资金。

相比IPO 投资人取得股票成为公司股东，对于公司的营运具有一定的影响力；ICO 取得的是项目代币，对于项目方没有直接的控制力，因此在ICO 热潮末期衍生出大量假专案诈 骗，导致ICO 募资模式已不再盛行。

史上最成功的ICO 项目：以太币

以太币ETH 应该算是加密货币史上最成功的案例了：

• ICO 时间：2014/7/22～ 2014/9/2
• 募资金额：约3.16 万BTC（当时约1,840 万美元）
• 代币价格：初始价格1 ETH ≈ 0.0005 BTC（约$0.30 美元）
• 发行总量：7,200 万枚ETH

用ETH 历史最高价格$4,878.26 来算，参与了ICO 的早期投资人的报酬率高达16,254 倍。以太坊ICO 的成功，也推动了2017～2018 年加密货币热潮。

ICO、IDO、IEO 的差别

过发币募资的除了ICO 之外，也还有IEO、IDO：

• IEO：指代币首次在中心化交易所上发币

相对于ICO 由项目发自主发币，完全不受外部监督管理的模式，IEO 则是完全由中心化交易所（CEX）进行主导。

交易所在推出一个IEO 活动（如：Bybit Launchpad、币安Launchpool），会需要对项目方先进行审核，并进且协助项目宣传、发币以及上架代币交易对的流程。

由于IEO 项目有经过交易所筛选，所以相对起来比较有保障，遇到诈 骗的风险比较低。

• IDO：指代币首次在去中心化交易所上发币

IDO 则结合了IEO 与ICO 的特性。

由于任何代币都能在去中心化交易所（DEX）建立流动性池并供投资人兑换，许多早期项目选择用这个方式发币，但同样比较容易存在诈 骗与假币风险。

随后，专门提供IDO 服务的DeFi 平台（如PancakeSwap IFO、Polkastarter）应运而生。这些平台与项目方合作，提供上架与竞价募资服务，并进行基本的审核。

然而，相较于IEO，IDO 的门槛与审核强度还是相对较低。

以下是ICO、IDO、IEO的比较表：

ICOIDOIEO发行平台官网或募资页面DEX、DefiCEX审核机制无审核，任何人可发币部分DeFi 平台有审核，但标准较低交易所审查并筛选项目参与方式直接购买代币，通常用BTC/ETH在DEX 提供流动性或透过竞价购买透过交易所帐户参与诈 骗风险高较低最低

ICO、IDO、IEO 比较表

ICO 风险解析

ICO 优点

• 高倍数爆击

能够在项目十分的早期参与，有机会用极低价格埋伏潜力币种。

• 高度去中心化

不论是ICO 的项目方或是投资人，都不会被限制发币或是参与。

• 项目自由度高

开发团队可直接获取资金，不受创投机构的干涉。

ICO 缺点与风险

• 项目方风险

ICO 项目方可能中途放弃，最终难以落地应用，使代币沦落为空气币

• 诈 骗风险高

无监管机制，任何项目方都能发行ICO，导致市场充斥卷款跑路（Rug Pull）的情形。

• 法规监管风险

许多国家对于ICO 是严格监管（如：美国），甚至是直接被禁止的（如：中国、韩国），投资人可能面临资产冻结或无法提现的风险。

结语

ICO 作为加密货币募资模式，虽然曾造就无数暴富机会，如以太坊（ETH）ICO 让早期投资者获得超过16,000 倍的回报，但同时也因为监管缺失，成为诈 骗项目的温床。

随着市场趋势变化，IEO 和IDO 等模式开始兴起，提供更透明的募资环境。对于投资人而言，参与ICO 需要更审慎评估专案的可信度与潜力，避免落入骗 局。

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