Cboe BZ向美国SEC提交申请详解

证券交易所Cboe BZX周三向美国证管会(SEC)提交申请，提议开放「以太币现货ETF」的期权交易，这项提案直接针对市场需求而来，特别是在纽约证券交易所(NYSE American)已抢先递件的情况下，Cboe BZX此举无疑是为了不落人后，在这场竞争中占得一席之地。

如果获得批准，这将让投资人能够透过期权灵活操作以太币ETF，无论是杠杆交易、避险布局，或是市场投机，都将有更丰富的策略选择。这也意味着，继比特币现货ETF之后，以太币现货ETF的金融化程度也将得以提升。

期权市场开放，流动性与避险工具同步升级

根据Cboe BZX交易所的申请文件，这次提案涵盖几档主流以太币ETF，包括「Bitwise以太币ETF(ETHW)」、「灰度以太币信托(ETHE)」、「灰度以太币迷你信托(ETH)」，以及任何持有以太币的信托基金。

目前第19.3条交易规则已允许ETF期权交易，但仅限于金融工具、货币市场资产、贵金属(如黄金、白银)以及比特币ETF。Cboe BZX认为，以太币ETF与这些金融商品的性质相同，因此理应获得同样的市场待遇。申请文件表示：开放以太币基金的期权交易，能为投资人提供更多元、成本更低的工具，也可作为避险工具，满足投资人在以太币相关资产上的投资需求。

值得注意的是，美国市场早在2024年11月就已正式开放比特币现货ETF的期权交易，且反应相当热烈。这次Cboe BZX的申请案，正是希望进一步扩展加密货币ETF的衍生性市场，为以太币ETF提供更完善的交易环境。

期权交易与衍生性金融商品，通常被视为机构投资人进入市场的重要桥梁，因为这类工具能够有效管理风险、提高资本效率。

• 机构投资人：多半使用期权作为避险工具，在市场大幅波动时稳定投资组合。

• 散户投资人：则可能利用期权进行杠杆交易，放大市场波动带来的获利机会。

根据加密货币衍生品交易员Gordon Grant的分析，比特币ETF期权的推出，已经带动市场流动性增加，并在一定程度上降低比特币的波动性。未来如果以太币ETF也能推出期权交易，预计将带来类似效应，让以太币市场更成熟、更稳定。

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